Компания «ФосАгро» – один из крупнейших производителей фосфорсодержащих удобрений. Цена акции на сегодня преодолела отметку в 4 тыс. руб., прибавив в стоимости 25,95% по сравнению с началом года. Размер дивидендов определяется решением совета директоров, которое будет объявлено к концу апреля 2021 года.
О компании
«ФосАгро» – предприятие, ориентированное на производство фосфорсодержащих минеральных удобрений. Продукция холдинга, включающая в себя 50 марок азотных и фосфорных удобрений, аммиак, концентраты и различные кормовые добавки, поставляется в сотню стран по всему миру. Несмотря на рекордные объемы производства, сгенерированных денежных потоков и выручки, чистая прибыль компании за 2020 год по сравнению с прошлым отчетным периодом снизилась в 3 раза из-за различных нефинансовых и разовых операций. Увеличению выручки способствовало достаточно быстрое восстановление цен на рынке удобрений в III и IV кварталах 2020 года, что было обусловлено возросшим спросом со стороны производителей сельхозпродукции. 
На заметку! Цена Акций Северсталь на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году В 2020 году компания заработала рекордную для себя сумму в 253,9 млрд руб. Основной доход (80,2%) был получен от продажи нефелинового и апатитового концентрата, фосфорных минеральных удобрений и другой продукции. Коммерческие и административные расходы увеличились на 5% и составили 57,4 млрд руб. Помимо этого, возросли затраты на портовые операции, что обусловлено ростом экспорта товаров в страны Южной Америки, Африки, в Индию.
На заметку! Таким образом, операционная выручка составила 57,7 млрд руб., что на 12% больше, чем в 2019 году.
В период пандемии холдинг потратил дополнительные средства в размере 1,4 млрд руб. на защиту персонала от коронавируса с целью предотвращения распространения инфекции на производствах «ФосАгро». 
Но наибольший убыток принесла переоценка валютных активов из-за обесценивания рубля. По курсовой разнице бизнес потерял порядка 25,1 млрд руб., заработав при этом 12,3 млрд руб. В итоге чистая прибыль холдинга за 2020 год, несмотря на рекордный доход, снизилась в 2,9 раза. На заметку! Акции «Сургутнефтегаз» — прогноз и цена в 2021 году
Стоимость акции
[turbobutton]
В последнее время ценные бумаги «Фосагро» уверенно растут в стоимости. Цена акции на сегодня составляет 4 353 руб., что на 864 руб. больше, чем в начале 2021 года. Таким образом, за I квартал они подорожали на 25,95%, что позволяет надеяться на хорошие дивиденды в 2021 году. 
Перспективы «ФосАгро»
Аналитики не ожидают падения доходов холдинга, поскольку спрос на удобрения увеличивается. Прежде чем принять решение, стоит ли покупать активы предприятия, следует обратить внимание на факторы, способствующие увеличению прибыли компании:
- улучшение ситуации с долговой нагрузкой – позитивный признак для дивидендов;
- неизбежный рост цен на продукты питания;
- ограниченные производственные мощности, благодаря чему стоимость удобрений, скорее всего, не снизится;
- введение в строй ключевого проекта в Волхове, что увеличит производительность компании;
- гибкая стратегия, позволяющая получать прибыль в постоянно меняющихся рыночных условиях.
В долгосрочной перспективе компания делает ставку на следующие показатели:
- рост численности населения;
- возрастающий спрос на «зеленые» и более качественные продукты;
- ограниченную площадь земель сельхозназначения.
Среди среднесрочных факторов специалисты выделяют стремительный рост цен на удобрения, что способствует снижению долговой нагрузки по отношению к общему объему прибыли (EBITDA) в I квартале текущего года. В итоге возрастает вероятность увеличения дивидендных выплат, так как их размер напрямую определяется уровнем задолженности. 
Дополнительным фактором поддержки выступает введение в ЕС с 2022 года контроля содержания в продукции кадмия. Это может спровоцировать избыток продукции на других рынках и локальный дефицит в Европе. Для компании открываются широкие возможности, поскольку она может покинуть другие рынки и полностью переключиться на еврозону. Перспективы неплохие, но следует помнить и о рисках. Так, резкое увеличение объема поставок может негативно отразиться на стоимости товара. Между тем, возможности для расширения текущих мощностей ограничены, а для старта новых проектов потребуется не менее 4-5 лет. Это значит, что на среднесрочной дистанции цены на удобрения будут стабильными.
На заметку! Учитывая стоимость продукции «ФосАгро», курс RUB/USD и показатели рентабельности, эксперты ожидают годовую доходность в среднесрочной перспективе, включая 2021 год, в районе 10%.
Доходность бумаг будет определяться степенью освоения прогнозных капиталовложений ($530 млн), а также колебанием валютных котировок. 
Стоит ли покупать акции «ФосАгро»
Благодаря сильным фундаментальным показателям инвестиционная привлекательность компании сохраняется на высоком уровне. Бумаги «ФосАгро» демонстрируют уверенный рост, который составил 45% в долларовом выражении относительно октября 2020 года. По мнению аналитиков, в среднесрочной перспективе цены на DAP сохранятся в диапазоне $490-500/т. Тому будут способствовать благоприятные для сельского хозяйства погодные условия и отсутствие новых производственных мощностей. Дополнительным стимулом станут дивидендные выплаты за 2020 год, о которых компания объявит до конца апреля 2021 года. 
При этом активы «ФосАгро» нельзя отнести к группе высокодоходных и, как полагают аналитики БКС, на текущий момент драйверов для опережающего роста на горизонте 2021 года недостаточно. Тем не менее эксперты отдают предпочтение именно этой компании, что обусловлено ее дешевизной, более высоким free-float, обеспечивающим большую ликвидность активов, и прозрачной дивидендной политикой.
Решение о том, стоит ли покупать акции «Фосагро», каждый инвестор принимает самостоятельно, ориентируясь на представленные показатели.
Дивидендная политика
Предприятие платит вознаграждение акционерам из средств свободного денежного потока, который в 2020 году оказался значительным и достиг $263 млн при доходности 5,4%. Согласно внутренним правилам, на выплаты акционерам холдинг должен направить не менее 50% от общей прибыли. В 2021 году это порядка 6,5 млрд руб. 
Дивидендная политика «ФосАгро» предполагает поквартальную выплату, размер которой исчисляется по следующей схеме:
- при показателях долг/EBITDA менее 1х – 75% от свободного денежного потока;
- при показателях долг/EBITDA от 1 до 1,5х – 50-75%;
- при показателях долг/EBITDA выше 1,5х – менее 50%.
Внимание! По состоянию на 1 февраля указанное соотношение оказалось на уровне 2,2х, что указывает на минимальную дивидендную доходность. Между тем, холдинг направил на выплаты порядка 55% от денежного потока. Средняя доходность по акциям составила 5,2%.
Итоги «ФосАгро» – крупнейший производитель минеральных удобрений, получивший по итогам 2020 года рекордную прибыль. Согласно уставу, на выплату дивидендов направляется не менее 50% от свободного денежного потока. Размер выплат устанавливается советом директоров, о принятом решении компания уведомит акционеров дополнительно.
